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中石化:低油价成常态 我们不打价格战

中石化:低油价成常态 我们不打价格战

  • 分类:行业新闻
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  • 来源:
  • 发布时间:2020-03-31 15:56
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中石化:低油价成常态 我们不打价格战

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随着中石化(00386-HK)日前公布业绩,「三桶油」的半年业绩已全部出炉,中石化以多赚近80亿人民币,成为「三桶油」当中最赚钱的「一桶」。业绩表现理想,主要受惠原油价格大幅回暖,令下游石油石化产品销量价格大升,带动营销分销及化工业务盈利增长,不过上游的勘探及开发业务则仍然亏损。

换言之,低油价的影响仍未过去,这从中石化上半年的资本开支亦可见端倪。中石化今年上半年的资本开支近160亿,较去年同期的134.7亿有所增加,但距离今年初提出的全年计划1102亿,仍然相差甚远。对此,中石化副董事长兼总裁戴厚良未作解释,仅表示整体投资计划按照投资回报作安排,下半年投资力度必将加大。

但对于上游业务何时扭亏为盈,中石化财务总监王德华预料,要到2020年,将盈亏平衡点由目前的每桶60美元降至每桶55美元才能实现。而中石化董事长王玉普则预料,现时的低油价将成为常态,非一两年可以改善,就算油价「高也高不到哪里去」,但中石化的上中下游业务一体化可实现优势互补。今年上半年,中石化的炼油业务实现EBIT298亿,按年增加26.7%;营销及分销业务EBIT按年增加8%;而化工业务EBIT则按年大升近35%至165亿。

今年上半年内地传出加油站之间爆发激烈的价格战,令外界忧虑成品油市场前景。戴厚良表示,自去年内地开放原油进口及成品油出口以来,市场主体增加令竞争激烈,但上半年中石化的成品油销量及盈利水平均有所上升,说明中石化并没有打价格战。期内中石化的成品油总销量按年上升1.4%至9855万吨,当中境内总销量增长0.8%,成品油销售EBIT按年升8%至180.3亿。油价持续低迷,油企亦不得不另谋出路。上游业务方面,中石化将继续增强原油高效勘探,降本增效,加快天然气管网连接,向下游市场延伸推动全产业链发展;另外通过科技手段提升成品油结构调整提高毛利率,发展高附加值化工产品产量等。另外,内地正推进国企混改,中石化亦在业务层面进行混改及重组,早前传出中石化今年将完成销售业务分拆上市,令市场憧憬又一千亿上市公司将诞生。惟王玉普透露,混改方案及上市审批工作需时,料今年上市计划将有所延迟,具体时间难以确定,但最终还是要上市的。现场问答整理:Q早前传出今年内销售业务将分拆上市,现在进展如何?A销售公司上市正在积极推进,希望通过上市进一步深化体制机制改革以促进发展,目前关于审批及体制改革方案仍有很多工作要做,2017年上市的目标或有所延迟,但最终还是要上市的,而香港仍然是一个比较有吸引力的市场。

Q今年上半年派息同比增加了26.6%,公司未来派息政策是否有改变?

A分红政策维持不低于每年回报的30%,公司将充分考虑股东的短期及长期利益。

Q天然气业务方面,目前管道业务部署进程如何?

A从内蒙鄂尔多斯到河北沧州的天然气管道已经获批,目前正在做启动的前期工作,具体时间表还需时确认;至于川气东送2期下个月将正式开工。预期到2020年,天然气的规划产能到2020年达400亿立方米。

Q中石化近年在地热能源方面有很大突破,未来该业务对公司的影响如何?

A地热是中石化的新兴业务,目前正在积极推进,也与雄安新区进行沟通,等到规模足够大也可以把地热业务上市。

Q四大炼化基地需要超过1000亿的投资,是否会向社会资金开放?

A四大基地的投资会根据不同的业务板块采取不同的投资方式,合资或独资都有可能,总体而言是要打造更具竞争力的一体化基地。

Q今年上半年的资本开支只有160亿,距离早前提出的全年资本开支过千亿仍相差甚远,下半年是否会有大的投资?

A整体的投资计划按投资回报来安排,下半年投资力度肯定会进一步加大。

Q与沙特阿美的合作是否有进一步进展?

A沙特阿美目前正在全球进行招商,中石化现在没有进一步可披露的信息。

Q混改的进展如何?

A混合所有制不光是引资,我们参股其他企业也算是混改,我们将根据国家的规定在不同的领域积极推进混改。

Q预期上游业务何时能实现盈利?

A低油价下公司的上游业务的确比较困难,目前上游业务的盈亏平衡点是油价每桶60美元,中石化的目标是至2020年降至55美元以下,确保2020年能实现基本盈利。

Q预测下半年油价水平走势如何?

A油价难以预测,但整体来说高也高不到哪里去,而且预测这个油价很可能将成为常态,对此中石化已经做好了准备,中石化是上中下游一体化、国内外互相关联的综合性公司,在上游油价比较低的情况下,炼油及销售业务盈利强劲,彼此间可以实现互补,油价低可能是下游业务盈利的好机会。

Q上半年非油品交易额大幅上升逾50%,如何预测下半年增长?

A自2014年以来非油品业务复合增长率超过45%,目前该业务正在进一步深化体制机制改革,认为下半年该业务将持续上半年强劲的增长势头。目前销售公司每天服务超过2000万消费者,客户资源超过1.3亿。

Q未来中石化如何增加原油储量,是否会进行并购?

A改善原油储量主要靠技术进步及内部深化改革。

Q中石化对海外资产的策略是什么,是否会出售一些效益不好的资产?

A中石化的海外资产质量良好,平均油价成本在42元左右,具有很强的竞争力,对于海外资产差的该处理就处理,好的资产该收购就收购,或者跟国际企业合作。

Q上半年内地传出许多加油站在打价格战,这是属于短期现象还是成品油面临产量过剩?

A自去年内地开放原油进口权及成品油出口权后,市场主体进一步多元化令市场竞争加剧,但中石化没有打价格战,而是用品牌优势、网络优势及一体化优势积极参与市场竞争,今年上半年中石化的成品油销量及盈利水平都在上升。

Q未来中石化的主要增长动力是什么?

A中石化将采取综合措施,油价高对上游业务带来利好,降本增利亦将提高公司盈利水平,另外还来自于科技创新带来的结构调整,例如成品油的质量结构调整及发展高附加值的化工产品等,均可提高盈利水平。

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